來源：Wind
據(jù)報(bào)道，歐美銀行業(yè)困境近期擾亂市場，三家美國地區(qū)性銀行倒閉。而在銀行業(yè)困境后，美國銀行又看到另一個(gè)市場出現(xiàn)泡沫。
(資料圖片僅供參考)
具體來看，以邁克爾·哈特尼特為首的美國銀行分析師表示，貨幣基金是新的熱門資產(chǎn)。他們指出，貨幣基金管理下的資產(chǎn)已經(jīng)超過5.1萬億美元，在過去四周內(nèi)增加了3000多億美元。他們還統(tǒng)計(jì)到，現(xiàn)金領(lǐng)域出現(xiàn)了自2020年3月以來最大的資金流入，美國國債出現(xiàn)有史以來最大的六周資金流入，投資級債券則出現(xiàn)自2022年10月以來最大的周資金流出。
最近兩次貨幣市場基金資產(chǎn)激增(2008年和2020年)，美聯(lián)儲都下調(diào)了利率。哈特尼特表示：“當(dāng)美聯(lián)儲開始恐慌時(shí)，市場就會停止恐慌。”他指出，美聯(lián)儲緊急貼現(xiàn)窗口借款的激增，歷史上都發(fā)生在股市低點(diǎn)附近。
這次有一個(gè)不同之處，那就是通貨膨脹已經(jīng)成為現(xiàn)實(shí)，而且不僅是美國，其他工業(yè)化國家的勞動力市場依然異常強(qiáng)勁。美國銀行團(tuán)隊(duì)統(tǒng)計(jì)了今年46次加息，包括瑞士央行(Swiss National Bank)在上周救助瑞士信貸(Credit Suisse)后加息。
根據(jù)美國銀行團(tuán)隊(duì)的說法，歷史告訴我們要在上次加息時(shí)賣出。他們說：“信貸和股票市場對降息太過貪婪，對衰退的恐懼還不夠。”畢竟，當(dāng)銀行在緊急情況下從美聯(lián)儲借款時(shí)，它們會收緊貸款標(biāo)準(zhǔn)，這反過來會導(dǎo)致貸款減少，從而導(dǎo)致小企業(yè)樂觀情緒下降，最終導(dǎo)致勞動力市場崩潰。
由于德意志銀行(Deutsche Bank)股價(jià)在法蘭克福市場大跌，上周五債券收益率和美國股票期貨均下跌，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)上周漲幅略高于1%。
盡管如此，投資者可能仍將關(guān)注市場對近期全球銀行波動引發(fā)的擔(dān)憂如何反應(yīng)，以及在本周五本季度最后一天到來之際，劇烈的價(jià)格波動(尤其是債券市場)將如何解決。
牛津經(jīng)濟(jì)(Oxford Economics)首席美國分析師John Canavan上周五在一份報(bào)告中寫道：“下周將公布大量數(shù)據(jù)，但周五之前都不太可能為市場指明方向。”
美國2月份個(gè)人收入和支出數(shù)據(jù)(包括最新的個(gè)人儲蓄率)將于周五公布，屆時(shí)將概述美國消費(fèi)者各領(lǐng)域的支出和儲蓄情況。
上周，三大股指均上漲超過1%，但漲幅均未超過2%。上周伊始，瑞士銀行業(yè)巨頭$瑞銀(UBS.US)$和$瑞士信貸(CS.US)$宣布緊急合并，投資者對德國銀行業(yè)巨頭$德意志銀行(DB.US)$健康狀況的擔(dān)憂加劇。
華爾街分析師似乎對德意志銀行的狀況感到樂觀，但在某種程度上，他們對這場危機(jī)中“下一家”倒閉銀行的持續(xù)猜測感到沮喪。
聯(lián)博(AllianceBernstein)子公司Autonomous的策略師斯圖爾特?格雷厄姆(Stuart Graham)和李昂娜(Leona Li)在一份新的研究報(bào)告中寫道：“我們不擔(dān)心德銀的生存能力或資產(chǎn)評級。需要明確的是——德銀不是下一個(gè)瑞信。”
凱投宏觀(Capital Economics)首席北美經(jīng)濟(jì)學(xué)家保羅?阿什沃斯(Paul Ashworth)在上周五的一份報(bào)告中寫道：“盡管與硅谷銀行有關(guān)的恐慌，以及25萬美元以上存款缺乏FDIC保險(xiǎn)，可以解釋上周的大部分變化，但影響更大的是利率飆升。”
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