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繼碧桂園、雅居樂之后,再有房企配股融資,建發(fā)國際發(fā)布公告,公司擬按配售價(jià)17.98港元,配售4500萬股,較昨日收市價(jià)折讓9.47%,籌資凈額8億港元,其中,6.4億償還借款,1.6億用于一般營運(yùn)資金。$建發(fā)國際集團(tuán)(01908.HK)$今日跳空低開,截至發(fā)稿,跌8.76%,報(bào)18.12港元,成交9.27億港元。
第三支箭助力房企脫困,機(jī)構(gòu)看好板塊前景11月28日,證監(jiān)會決定在股權(quán)融資方面調(diào)整優(yōu)化5項(xiàng)措施,并即日施行,具體舉措包括:恢復(fù)涉房上市公司并購重組及配套融資;恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資;調(diào)整完善房地產(chǎn)企業(yè)境外市場上市政策;進(jìn)一步發(fā)揮REITs盤活房企存量資產(chǎn)作用;積極發(fā)揮私募股權(quán)投資基金作用等。
海通房產(chǎn)表示,“第三支箭”直指恢復(fù)民營房企再融資功能,積極化解風(fēng)險(xiǎn)。我們認(rèn)為,信貸、債券、股權(quán)三個(gè)融資渠道的“三支箭”的政策組合,較為全面地覆蓋了民營房企的主要融資渠道,有助于加快改善民營房企的融資困境。特別是此次的證監(jiān)會支持房企股權(quán)融資的表態(tài),即恢復(fù)上市房企和涉房上市公司再融資,引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)與社會資本參與,將進(jìn)一步化解民營企業(yè)資金困難的問題。未來隨著民營房企股權(quán)融資支持范圍和規(guī)模的擴(kuò)大,有助于增強(qiáng)房企債務(wù)融資信用,有利于改善對金融市場的非理性預(yù)期,擴(kuò)大民營房企的再融資,同時(shí)也有助于緩解房企股權(quán)質(zhì)押的相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
西南證券指出,房企股權(quán)融資松綁,支持改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表。此次政策調(diào)整允許符合條件的房企實(shí)施重組上市,發(fā)行股份或支付現(xiàn)金購買涉房資產(chǎn),同時(shí)可募集資金用于存量涉房項(xiàng)目和支付交易對價(jià)、補(bǔ)充流動資金、償還債務(wù)等,但不能用于拿地拍地、開發(fā)新樓盤等。此舉有利于消化出險(xiǎn)房企存量資產(chǎn),加快行業(yè)并購整合,對資金用途加以限制,也可避免房企資金濫用導(dǎo)致的無序擴(kuò)表。同時(shí)此次政策放開房企非公開方式再融資,主要用于“保交樓、保民生”相關(guān)項(xiàng)目,經(jīng)濟(jì)適用房、棚戶區(qū)改造或舊城改造拆遷安置住房建設(shè),以及補(bǔ)充流動資金、償還債務(wù)等,可緩解房企償債壓力,進(jìn)而保交樓,長期對提振銷售信心也有積極作用。此次政策主要通過加大權(quán)益補(bǔ)充力度,支持改善優(yōu)質(zhì)房企資產(chǎn)負(fù)債表,主要受益房企以上市央國企為主及少部分優(yōu)質(zhì)民企。
投資建議:穩(wěn)融資三箭齊發(fā),行業(yè)流動性有望修復(fù),板塊估值有望修復(fù),重點(diǎn)關(guān)注:1)受益于再融資的央國企及優(yōu)質(zhì)民企:保利發(fā)展、招商蛇口、華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團(tuán)、金地集團(tuán)、新城控股等;2)受益于REITs盤活作用:南山控股等。
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