虎年第一周給人最深刻的印象，當是創業板大跌和“中字頭”大漲。
其中創業板指周跌幅5.59%，創業板第一大市值股寧德時代一周下跌17.32%，市值損失近1800億元;而創指從12月中旬3520點下來已跌去22%，進入技術性熊市。
與此相反，“中字頭”指數(880853)周漲幅高達9.58%，“中字頭”三大市值股中國石油、中國人壽、中國平安，周漲幅分別為15.54%、14.68%、11.25%;如果算上H股，“中字頭”的第一大市值股中國移動 A 股周漲幅更高達15.68%。
“中字頭”為什么大漲?其走強的背后又給市場發出什么信號?
在筆者看來，首先還是估值。目前“中字頭”板塊共63只個股，板塊總市值為 7.86 萬億元，板塊市盈率和市凈率分別為9.57倍和0.73倍，屬于低估值板塊，為機構和市場中的大部分穩健投資者看重。
不僅是“中字頭”，今年以來低估值板塊大多表現不錯。煤炭指數(880301)本周漲15.36%，板塊市盈率和市凈率分別為 8.52 和1.26;石油指數(880310)周漲幅12.02%，板塊市盈率和市凈率分別為 9.98 和 0.74; 鋼 鐵 指 數(880318)周漲幅7.52%，板塊市盈率和市凈率分別為7.83和1.3;建材指數(880344)周漲幅6.59%，板塊市盈率和市凈率分別為14.51和1.95;銀行指數(880471)周漲幅5.4%，板塊市盈率和市凈率分別為 5.43 和 0.42; 低 市 凈 率(880829) 和低市盈率 (880826)兩板塊指數周漲幅分別為6.61%和6.28%。
二是國際原油價格不斷走高，甚至創下7年新高。隨著歐美逐步放松防疫限制，交通運輸復蘇持續推動原油需求恢復，再加上低庫存背景，以及近期北美寒潮和俄烏爭端等地緣因素，顯著推漲油價。布倫特原油自2014年以來首次突破90美元，一度觸及94美元/桶，創出7年多來新高，短短兩個多月上漲了34%。中國石油預告，2021年盈利可達900-940億元，比上年增長374-395%，以此計算，每股收益可達0.49-0.51元，縱然按本周已經上漲15%的股價5.80元計算，市盈率也就11倍上下。而在7年前的2014年，中石油全年盈利為1017億元，年報披露后其股價約在12-13元左右(筆者絕不是認為中石油股價可漲至12-13元)。
需求復蘇、油價走高應是石油板塊以及煤炭、鋼鐵等上游行業，甚至包括幾大航空公司股價表現不錯的重要原因。
三是今年1月份的宏觀數據。2月10日央行發布的金融數據顯示，今年1月無論是M2，還是貸款和存款數據，均顯示出“寬信用”的特點。1月份人民幣貸款增加3.98萬億元，央行特別注明“是單月統計高點”，其中企事業單位貸款增加 3.36 萬億元，占比高達84%;這中間中長期貸款又占6成多，達2.1萬億元，說明企業對未來預期較為樂觀。
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