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(資料圖)

來源：智通財(cái)經(jīng)作者：魏昊銘

藥物開發(fā)行業(yè)交易活動(dòng)的復(fù)蘇正在推動(dòng)投資者對(duì)生物技術(shù)股的興趣，并推高潛在收購(gòu)目標(biāo)的價(jià)值。

智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，藥物開發(fā)行業(yè)交易活動(dòng)的復(fù)蘇正在推動(dòng)投資者對(duì)生物技術(shù)股的興趣，并推高潛在收購(gòu)目標(biāo)的價(jià)值。僅在本周，大型制藥公司就完成了兩筆交易：$默沙東(MRK.US)$以108億美元收購(gòu)$Prometheus Biosciences(RXDX.US)$，以及$BELLUS Health(BLU.US)$以20億美元出售給$葛蘭素史克(GSK.WI.US)$。這兩筆交易的溢價(jià)分別為75%和103%，為尚未獲批產(chǎn)品的投資者帶來了豐厚的回報(bào)。

杰富瑞策略師Will Sevush在接受采訪時(shí)表示:“賣家更愿意賣出，因?yàn)樗麄冎溃⒉皇敲總€(gè)生物技術(shù)公司都有一個(gè)支持性的資本市場(chǎng)環(huán)境。”他補(bǔ)充稱，另一方面，在過去幾年涌現(xiàn)出大量新公司之后，買家在最近數(shù)據(jù)公布的幫助下，對(duì)許多收購(gòu)目標(biāo)的競(jìng)爭(zhēng)格局有了更好的了解。數(shù)據(jù)公布有助于制定并購(gòu)決策。

根據(jù)彭博匯編的數(shù)據(jù)，2022年美國(guó)生物技術(shù)交易的平均溢價(jià)為96%，高于2021年的67%。去年美國(guó)所有行業(yè)的交易中，平均溢價(jià)為49%。對(duì)生物技術(shù)行業(yè)來說，并購(gòu)需求的復(fù)蘇是一劑強(qiáng)心針。過去一年，由于利率上升導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好減弱，生物技術(shù)行業(yè)一直受到拖累。SPDR標(biāo)普生物科技ETF本月漲幅超過8%，超過了一只追蹤標(biāo)普500指數(shù)的類似基金約1%的漲幅。然而，繼2022年下跌26%之后，SPDR標(biāo)普生物科技ETF今年仍下跌約0.8%，比2021年2月的紀(jì)錄水平低50%以上。

隨著人們對(duì)這股并購(gòu)熱潮能夠持續(xù)下去的預(yù)期越來越高，券商正在編制收購(gòu)時(shí)機(jī)成熟的公司名單。基于Sevush對(duì)買方的調(diào)查，在杰富瑞的清單中，$拜瑪林制藥(BMRN.US)$、$阿里拉姆制藥(ALNY.US)$、$Madrigal Pharmaceuticals(MDGL.US)$和$Cytokinetics(CYTK.US)$的潛在交易可能性很高。

Sevush表示，“一流和最好資產(chǎn)的清晰度越來越高”，買家愿意為那些具有稀缺價(jià)值的資產(chǎn)開出豐厚的報(bào)價(jià)。他說，輝瑞公司(PFE.US)收購(gòu)Seagen(SGEN.US)就是一個(gè)很好的例子。

加拿大皇家銀行資本市場(chǎng)的分析師認(rèn)為，最熱門的收購(gòu)目標(biāo)包括$Intra-Cellular Therapies(ITCI.US)$、$Karuna Therapeutics(KRTX.US)$、$Morphic(MORF.US)$和$IDEAYA生物科學(xué)(IDYA.US)$。

加拿大皇家銀行策略師Brian Abrahams周二在給客戶的一份報(bào)告中寫道:“并購(gòu)應(yīng)該再次成為投資者關(guān)注的焦點(diǎn)，并有助于(中小型股)股價(jià)上漲。”

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