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來(lái)源：丫丫港股圈

(資料圖片)

目前港股正處于復(fù)蘇階段，在好的市場(chǎng)情緒下，疊加今年是IPO發(fā)行數(shù)量最少的一年，這都是利于上市企業(yè)獲得溢價(jià)空間的。 尤其是從投資者的角度上看，只要行業(yè)不差，公司基本面沒(méi)多大問(wèn)題，那參與打新賺錢(qián)的概率是比去年市場(chǎng)情緒差的時(shí)候要好不少的，中簽長(zhǎng)拿不一定賺錢(qián)，但目前新股上市首日的賺錢(qián)效率是遠(yuǎn)高于去年。

在2020和2021年，港股打新是投資者的香餑餑，基本因素沒(méi)問(wèn)題且行業(yè)景氣度高的企業(yè)，上市首日的溢價(jià)空間非常大，在2021年常能看到一只新股單日溢價(jià)50%-100%，打新的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)很高，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)非常好。

但步入2022年后，恒指前10個(gè)月跌去37%，即使是港股最優(yōu)秀的龍頭公司估值都創(chuàng)下歷史低位，港股整體估值被削弱，導(dǎo)致上市新股也難獲溢價(jià)空間。

很多企業(yè)看市場(chǎng)情緒過(guò)差，都選擇暫緩上市計(jì)劃，而選擇在2022年上市的IPO也頻頻破發(fā)，這讓投資者逐漸對(duì)港股打新失去興趣。

具體來(lái)看，2018年-2021年，港股IPO市場(chǎng)首發(fā)家數(shù)分別為205家、161家、144家、96家，這四年IPO數(shù)量越來(lái)越少。

而2022年港股IPO首發(fā)家數(shù)為89家，是自2013年以來(lái)的最低數(shù)，較IPO家數(shù)最多的2018年減少了一半以上。去年7月和12月是港股上市新股最多的兩個(gè)月，分別有15家及17家。2022年全年港股IPO市場(chǎng)募資總額為1034億港元，較2021年的3250億港元下滑了68%。

在宏觀環(huán)境和市場(chǎng)情緒差的背景下，IPO打新獲得高估值高溢價(jià)的難度越來(lái)越大，從投資者的角度上看，越多高質(zhì)量的企業(yè)上市才是最好的，而不是一股腦的不斷發(fā)新股。

這即會(huì)吸走市場(chǎng)的流動(dòng)性，打新的選擇過(guò)多，可能會(huì)導(dǎo)致投資者打新資金分流，賺錢(qián)效應(yīng)不佳。若選擇標(biāo)的少，且質(zhì)優(yōu)，市場(chǎng)情緒好，那會(huì)是最利于投資者打新的組合。

值得注意的是，在上一次IPO上新家數(shù)那么少的2012年，港股全年收漲22%，新股賺錢(qián)效應(yīng)強(qiáng)，這可能就是與IPO上新的頻次和數(shù)量有關(guān)。??

不過(guò)，在2022年11月港股逆轉(zhuǎn)以來(lái)，打新的疲態(tài)已發(fā)生改變。

去年11月至今，恒指反彈已近50%，科網(wǎng)股漲幅接近翻倍，港股各行各業(yè)都在修復(fù)過(guò)低的估值，好的市場(chǎng)情緒給新股帶來(lái)溢價(jià)空間，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)越來(lái)越好，頗有2020和2021年打新的味道。

從近期上市的新股來(lái)看，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)不錯(cuò)，且中簽率并不低。

在2020和2021年，港股打新是投資者的香餑餑，基本因素沒(méi)問(wèn)題且行業(yè)景氣度高的企業(yè)，上市首日的溢價(jià)空間非常大，在2021年常能看到一只新股單日溢價(jià)50%-100%，打新的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)很高，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)非常好。

但步入2022年后，恒指前10個(gè)月跌去37%，即使是港股最優(yōu)秀的龍頭公司估值都創(chuàng)下歷史低位，港股整體估值被削弱，導(dǎo)致上市新股也難獲溢價(jià)空間。

很多企業(yè)看市場(chǎng)情緒過(guò)差，都選擇暫緩上市計(jì)劃，而選擇在2022年上市的IPO也頻頻破發(fā)，這讓投資者逐漸對(duì)港股打新失去興趣。

具體來(lái)看，2018年-2021年，港股IPO市場(chǎng)首發(fā)家數(shù)分別為205家、161家、144家、96家，這四年IPO數(shù)量越來(lái)越少。

而2022年港股IPO首發(fā)家數(shù)為89家，是自2013年以來(lái)的最低數(shù)，較IPO家數(shù)最多的2018年減少了一半以上。去年7月和12月是港股上市新股最多的兩個(gè)月，分別有15家及17家。2022年全年港股IPO市場(chǎng)募資總額為1034億港元，較2021年的3250億港元下滑了68%。

在宏觀環(huán)境和市場(chǎng)情緒差的背景下，IPO打新獲得高估值高溢價(jià)的難度越來(lái)越大，從投資者的角度上看，越多高質(zhì)量的企業(yè)上市才是最好的，而不是一股腦的不斷發(fā)新股。

這即會(huì)吸走市場(chǎng)的流動(dòng)性，打新的選擇過(guò)多，可能會(huì)導(dǎo)致投資者打新資金分流，賺錢(qián)效應(yīng)不佳。若選擇標(biāo)的少，且質(zhì)優(yōu)，市場(chǎng)情緒好，那會(huì)是最利于投資者打新的組合。

值得注意的是，在上一次IPO上新家數(shù)那么少的2012年，港股全年收漲22%，新股賺錢(qián)效應(yīng)強(qiáng)，這可能就是與IPO上新的頻次和數(shù)量有關(guān)。??

不過(guò)，在2022年11月港股逆轉(zhuǎn)以來(lái)，打新的疲態(tài)已發(fā)生改變。

去年11月至今，恒指反彈已近50%，科網(wǎng)股漲幅接近翻倍，港股各行各業(yè)都在修復(fù)過(guò)低的估值，好的市場(chǎng)情緒給新股帶來(lái)溢價(jià)空間，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)越來(lái)越好，頗有2020和2021年打新的味道。

從近期上市的新股來(lái)看，打新投資者的賺錢(qián)效應(yīng)不錯(cuò)，且中簽率并不低。

相關(guān)資訊：一圖讀懂 | 港股IPO市場(chǎng)現(xiàn)回暖跡象，12月上市新股表現(xiàn)亮眼

12月30日，被海底撈分拆出來(lái)上市的特海國(guó)際，發(fā)行價(jià)為7元，當(dāng)天漲幅超42%，且上市兩周股價(jià)即翻倍。

當(dāng)時(shí)我們提到過(guò)，海底撈的財(cái)技滿(mǎn)滿(mǎn)，海底撈將業(yè)務(wù)分拆上市這一招玩的很熟套，前一個(gè)分拆出來(lái)的頤海國(guó)際就證明過(guò)，被海底撈分拆出來(lái)的公司，能在二級(jí)市場(chǎng)中獲得數(shù)倍漲幅的炒作，這是海底撈的厲害之處。

在1月16日上市的美麗田園，獲22倍認(rèn)購(gòu)，上市當(dāng)日收漲53%，一度漲至70%。股價(jià)在調(diào)整兩天后，仍在上漲，這都是市場(chǎng)情緒好和對(duì)新股有好預(yù)期的表現(xiàn)。

即使是基本面和行業(yè)不太景氣的百果園和樂(lè)華娛樂(lè)，在上市當(dāng)日都有不錯(cuò)的溢價(jià)，這意味著目前打新市場(chǎng)的情緒很好。

1月16日，百果園獲12.2倍認(rèn)購(gòu)，上市當(dāng)日漲幅一度超20%，全天收漲7.14%。在上市首日后，百果園股價(jià)跌去10%。1月19日，樂(lè)華娛樂(lè)獲超額認(rèn)購(gòu)28.68倍，上市當(dāng)日漲幅為47%，但股價(jià)同樣在第二天開(kāi)始回調(diào)。

這兩個(gè)例子也說(shuō)明，目前打新市場(chǎng)情緒火熱，即使是行業(yè)或商業(yè)模式不好的公司上市，市場(chǎng)也可能在第一天給出溢價(jià)，但上市首日后就會(huì)恢復(fù)理性。

目前港股正處于復(fù)蘇階段，在好的市場(chǎng)情緒下，疊加今年是IPO發(fā)行數(shù)量最少的一年，這都是利于上市企業(yè)獲得溢價(jià)空間的。

尤其是從投資者的角度上看，只要行業(yè)不差，公司基本面沒(méi)多大問(wèn)題，那參與打新賺錢(qián)的概率是比去年市場(chǎng)情緒差的時(shí)候要好不少的，中簽長(zhǎng)拿不一定賺錢(qián)，但目前新股上市首日的賺錢(qián)效率是遠(yuǎn)高于去年。

最后感謝大家一直的陪伴。祝大家兔年投資順利，身體健康！新一年見(jiàn)！

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