春運(yùn)旅客同比大幅高增，進(jìn)一步明確了疫情后服務(wù)消費(fèi)的特點(diǎn)，疫情前后旅游收入的差距已經(jīng)達(dá)到3.4萬億元（預(yù)計(jì)相當(dāng)于2022年GDP的2.8%），很保守地估算，2023年旅游收入增長有望超過1萬億元（2022年的0.9%）。
旅游收入對(duì)增長的拉動(dòng)可能不一定全部體現(xiàn)在GDP的統(tǒng)計(jì)中，但在上市公司財(cái)報(bào)、居民收入和日常生活的感受可能會(huì)非常明顯，但值得注意的是，由于過去兩年旅游服務(wù)供給的減少，旅游收入的同比高增可能一部分也會(huì)轉(zhuǎn)化為通脹的壓力。
(資料圖片僅供參考)
春運(yùn)旅客同比大幅高增，進(jìn)一步明確了疫情后服務(wù)消費(fèi)的特點(diǎn)。2023年春運(yùn)前8日累計(jì)發(fā)送旅客30329萬人，雖然距離2019年同期仍有不小的差距，但是較2022年同期增長47%。誠然，市場并不關(guān)注這個(gè)較高的同比增速，因?yàn)榈突鶖?shù)在很大程度上削弱了高增長的成色。
但是旅游直接受益于疫情影響緩解，旅游復(fù)蘇的確定性要比其他經(jīng)濟(jì)部門要高得多，對(duì)于這種確定性比較強(qiáng)的高速增長，我們有必要關(guān)注它的宏觀影響。這里的旅游我們用的是宏觀統(tǒng)計(jì)上的定義，這個(gè)定義要相對(duì)寬泛一些：“旅游指的是游客的出行、住宿、餐飲、游覽、購物、娛樂等活動(dòng)，游客是指以游覽觀光、休閑娛樂、探親訪友、文化體育、健康醫(yī)療、短期教育（培訓(xùn)）、宗教朝拜，或因公務(wù)、商務(wù)等為目的，前往慣常環(huán)境以外，出行持續(xù)時(shí)間不足一年的出行者”。
疫情前后旅游收入的差距已經(jīng)達(dá)到3.4萬億元（預(yù)計(jì)相當(dāng)于2022年GDP的2.8%）。2019年中國國內(nèi)旅游收入達(dá)到5.73萬億元，而中國旅游研究院預(yù)計(jì)2022年國內(nèi)旅游收入為2.35萬億元，2022年國內(nèi)旅游收入相比2019年下降了3.4萬億元，預(yù)計(jì)相當(dāng)于2022年GDP的2.8%，這是一個(gè)非常大的差距。
對(duì)于2023年旅游收入是否能回到2019年現(xiàn)在可能還存在一定的不確定性：一方面從海外的經(jīng)驗(yàn)來看，疫情之后服務(wù)消費(fèi)并沒有完全恢復(fù)到疫情前；但是另一方面從中國疫情前的旅游收入增長來看，中國的旅游需求仍處在結(jié)構(gòu)性的上升階段。
圖表：疫情前后旅游收入的差距已經(jīng)達(dá)到3.4萬億元（相當(dāng)于2022年GDP的2.8%）
很保守地估算，2023年旅游收入同比增長有望超過1萬億元（2022年的0.9%）。如果按照春運(yùn)前8天旅客的同比增長（47%）來估算2023年全年旅游收入的同比增長，那么預(yù)計(jì)2023年旅游收入的增量可能會(huì)達(dá)到1.1萬億元，預(yù)計(jì)相當(dāng)于2022年GDP的0.9%。當(dāng)然這是一個(gè)比較粗略的估算，估算的結(jié)果可能相對(duì)偏保守，偏保守的原因有3個(gè)：
? 1月發(fā)熱門診就診量仍然比較大，對(duì)旅行需求產(chǎn)生一定拖累，春運(yùn)后期以及節(jié)后旅行或進(jìn)一步恢復(fù)。國家衛(wèi)健委醫(yī)政司司長焦雅輝介紹稱，全國急診診療人次在2023年1月2日達(dá)峰152.6萬人次，1月12日下降到109.2萬人次，急診診療雖然峰值已過，但絕對(duì)數(shù)仍然不低，1月上旬的感染可能仍在影響1月中旬的出行，但影響或在逐步減弱。春運(yùn)第8天旅客的同比漲幅出現(xiàn)一個(gè)明顯的上升，我們需要觀察這種勢頭是否會(huì)持續(xù)。
圖表：春運(yùn)第8天旅客數(shù)量同比增速跳升
? 人均旅游支出可能同比增長，因此旅游收入的漲幅可能比旅游人數(shù)的漲幅更多。2022年由于疫情的影響，旅游主要是集中在近郊、短途旅行，人均花費(fèi)可能較低，一個(gè)證據(jù)是2022年假期旅游收入跌幅大于游客數(shù)量跌幅的趨勢。進(jìn)入2023年后，由于長途旅行的占比可能進(jìn)一步上升，人均旅游消費(fèi)支出可能也會(huì)增加，一個(gè)證據(jù)是元旦期間旅游收入的漲幅要高于游客數(shù)量的漲幅。
圖表：元旦期間旅游收入的漲幅要高于游客數(shù)量的漲幅，旅客人均支出可能重回增長
? 2022年受疫情影響最嚴(yán)重的時(shí)期并不是去年的春運(yùn)。2022年疫情影響相對(duì)較大的時(shí)間包括2季度、4季度，2022年初并不是疫情影響最嚴(yán)重的時(shí)期，意味著后面的基數(shù)可能更低，同比漲幅可能更大。
旅游收入對(duì)增長的拉動(dòng)可能不一定全部體現(xiàn)在GDP的統(tǒng)計(jì)中，但在上市公司財(cái)報(bào)、居民收入和日常生活的感受可能會(huì)非常明顯。
國內(nèi)旅游收入的統(tǒng)計(jì)由文化旅游部負(fù)責(zé)，將運(yùn)營商位置數(shù)據(jù)和抽樣調(diào)查相結(jié)合，通過位置數(shù)據(jù)推算旅游人數(shù)，通過定期微觀調(diào)查推算人均消費(fèi)，從而測算國內(nèi)旅游收入。這種統(tǒng)計(jì)方法和GDP核算的方法還是有一定的差別，GDP核算中其實(shí)沒有一個(gè)專門的旅游統(tǒng)計(jì)科目，統(tǒng)計(jì)局公布的旅游產(chǎn)業(yè)的GDP是根據(jù)其對(duì)不同行業(yè)與旅游定義的關(guān)系加總起來的、具體的匯總細(xì)節(jié)沒有進(jìn)一步的公布，2019年、2020和2021三年，統(tǒng)計(jì)局公布的旅游產(chǎn)業(yè)GDP分別是4.5萬億元、4.1萬億元、4.5萬億元，其波動(dòng)要遠(yuǎn)小于國內(nèi)旅游收入的波動(dòng)。
雖然旅游收入的波動(dòng)在GDP上不一定有體現(xiàn)，但是旅游部門這么大的一個(gè)反彈大概率會(huì)迎來其他數(shù)據(jù)的呼應(yīng)，例如相關(guān)行業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可能會(huì)有明確改善、使用入戶調(diào)查方法統(tǒng)計(jì)的居民收入消費(fèi)數(shù)據(jù)可能得到一定的提振，此外，在媒體報(bào)道和日常生活中，我們也會(huì)有比較明確的感受，這種感受也會(huì)通過影響情緒和信心，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和二級(jí)市場的投資決策產(chǎn)生影響。
但值得注意的是，旅游收入的同比高增可能一部分也會(huì)轉(zhuǎn)化為通脹的壓力。2019年全國共有酒店33.8萬家，其中非連鎖酒店28.6萬家；2021年，全國共有酒店25.2萬家，相比2019年減少25%；2021年全國非連鎖酒店19.5萬家，相比2019年下降32%。
從行業(yè)特征來講，非連鎖酒店一般是規(guī)模相對(duì)較小、價(jià)格較低的普通酒店，雖然數(shù)量減少，但是并不代表酒店當(dāng)時(shí)所在的房產(chǎn)已經(jīng)消失，加上行業(yè)進(jìn)入門檻也不高，恢復(fù)經(jīng)營的速度可能要比大型酒店要快。但是無論如何，出行需求的恢復(fù)可能還是要快于供給，在需求復(fù)蘇的早期，相對(duì)較少的供應(yīng)可能仍然會(huì)引起一定的通脹壓力。
圖表：全國酒店數(shù)量較疫情前減少
關(guān)鍵詞： 宏觀經(jīng)濟(jì)
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