一区二区三区四区久久,av中文字幕乱码在线看,日本10次美女黄视频,国产亚洲欧美日韩俺去了 ,日韩 av 在线 一区,国产免费午夜福利在线播放11,亚洲男人天堂久久久,在线播放一区二区精品,人妻免费视频黄片在线视频

來(lái)源：Wind

香港萬(wàn)得通訊社報(bào)道，隔夜美股三大指數(shù)小幅上漲，此前投資者在美聯(lián)儲(chǔ)公布利率決議后拋售股票。摩根士丹利美股策略師邁克·威爾遜一直警告，投資者不要陷入「熊市陷阱」。

(資料圖)

在《機(jī)構(gòu)投資者》(Institutional Investor)最新調(diào)查中被評(píng)為全球最佳股票策略師的威爾遜認(rèn)為，即便在標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)今年下跌20%之后，股市仍將進(jìn)一步下跌。他認(rèn)為，投資者過(guò)于關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)加息和通脹，而真正的問(wèn)題是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和企業(yè)盈利的衰退。

威爾遜在周一的一份研究報(bào)告中寫(xiě)道：「盈利衰退本身可能與2008/2009年的情況類(lèi)似。我們的建議是，在這種結(jié)果真正發(fā)生之前，不要想當(dāng)然地認(rèn)為市場(chǎng)正在定價(jià)。」

威爾遜認(rèn)為，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在2023年第一季度從目前的約3800點(diǎn)跌至3000點(diǎn)至3300點(diǎn)之間。到明年年底，他預(yù)計(jì)該指數(shù)將恢復(fù)到3900點(diǎn)，在「熊市情況」下甚至?xí)謴?fù)到3500點(diǎn)。

但是，盡管華爾街對(duì)美國(guó)未來(lái)經(jīng)濟(jì)普遍悲觀(guān)，威爾遜說(shuō)，經(jīng)濟(jì)可能會(huì)經(jīng)受住利率上升和高通脹的考驗(yàn)，或者至少避免「資產(chǎn)負(fù)債表衰退」和「系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)」。

另一方面，這位策略師對(duì)投資者發(fā)出了警告：「美股價(jià)格的下跌將比大多數(shù)投資者預(yù)期的要嚴(yán)重得多。」

威爾遜在周一的報(bào)告中說(shuō)，投資者正在犯和2008年8月一樣的錯(cuò)誤，他們低估了企業(yè)盈利下降的風(fēng)險(xiǎn)。他寫(xiě)道：「我們提出這個(gè)問(wèn)題，是因?yàn)槲覀兘?jīng)常聽(tīng)到客戶(hù)說(shuō)，大家都知道明年的收益過(guò)高，因此，市場(chǎng)已經(jīng)將其定價(jià)。」他指的是樂(lè)觀(guān)的盈利預(yù)期。「然而，我們記得在2008年8月聽(tīng)到過(guò)類(lèi)似的事情，當(dāng)時(shí)我們的盈利模型與市場(chǎng)共識(shí)之間的差距也一樣大。」

從背景來(lái)看，到2008年8月中旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)陷入衰退，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)較上年同期下跌20%，至1300點(diǎn)左右。許多投資者開(kāi)始認(rèn)為熊市最糟糕的時(shí)期已經(jīng)過(guò)去，但隨著企業(yè)盈利下滑，美股仍然走弱。

到第二年3月，標(biāo)普500指數(shù)僅為683點(diǎn)。威爾遜指出，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)目前仍估值過(guò)高。2008年8月，該指數(shù)市盈率約為13倍，但如今已升至16.8倍。

2008年金融危機(jī)后，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)了利率，以挽救美國(guó)經(jīng)濟(jì)，使其擺脫后來(lái)被稱(chēng)為「金融危機(jī)」的影響。但如今，它計(jì)劃繼續(xù)提高利率并保持在高位以對(duì)抗通貨膨脹。威爾遜表示，這一次，「美聯(lián)儲(chǔ)的手腳可能會(huì)受到高通脹的束縛」，這意味著，如果經(jīng)濟(jì)真的發(fā)生衰退，美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)降息拯救股市的能力會(huì)減弱。

威爾遜不認(rèn)為股市會(huì)經(jīng)歷2008年那樣的大跌幅，因?yàn)榉康禺a(chǎn)市場(chǎng)和銀行體系都處于較好的狀態(tài)，但他仍預(yù)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將在這次低迷中跌至新低。

此外，即使經(jīng)濟(jì)衰退得以避免，對(duì)投資者來(lái)說(shuō)也未必是件好事。威爾遜說(shuō)：「盡管一些投資者可能會(huì)對(duì)此感到安慰，認(rèn)為這是我們明年可能避免經(jīng)濟(jì)衰退的信號(hào)。美國(guó)經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)‘軟著陸’，但我們會(huì)提醒股票投資者注意這一結(jié)果，因?yàn)樵谖覀兛磥?lái)，這僅僅意味著，即使企業(yè)盈利預(yù)期下調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)也不會(huì)放松。」

在整個(gè)2022年，許多股票投資者一直希望通脹會(huì)下降，讓美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息，甚至轉(zhuǎn)向降息。但威爾遜認(rèn)為，隨著通脹消退，企業(yè)收益將受到影響，因?yàn)槊绹?guó)企業(yè)能夠通過(guò)提高價(jià)格、將額外成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者來(lái)提高利潤(rùn)。

他周一寫(xiě)道：「利率和通脹可能已經(jīng)見(jiàn)頂，但我們認(rèn)為這是盈利能力的一個(gè)警告信號(hào)，我們認(rèn)為這一現(xiàn)實(shí)仍未得到充分重視，但不能再被忽視。」他補(bǔ)充稱(chēng)，近幾個(gè)月來(lái)「盈利前景惡化」。

關(guān)鍵詞：