今年4月21日，國務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于推動個人養(yǎng)老金發(fā)展的意見》(以下簡稱《意見》)，養(yǎng)老“第三支柱”在國內(nèi)正式啟航，時至6月26日，個人養(yǎng)老金制度“出爐”已達66天。為推進多層次、多支柱養(yǎng)老保險體系建設(shè)，近日，證監(jiān)會擬規(guī)范個人養(yǎng)老金投資公募基金業(yè)務(wù)，讓市場目光再次聚集“養(yǎng)老金入市”熱點。個人養(yǎng)老金如何投資公募基金?哪些代銷機構(gòu)或被優(yōu)先納入?圍繞這片新“藍海”，銀行、保險、基金等金融機構(gòu)也將展開激烈角逐。
39家代銷機構(gòu)或被優(yōu)先納入
6月24日，證監(jiān)會發(fā)布《個人養(yǎng)老金投資公開募集證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行規(guī)定(征求意見稿)》(以下簡稱《暫行規(guī)定》)，并向社會公開征求意見。
其中，關(guān)于個人養(yǎng)老金基金范圍，根據(jù)《意見》分步實施、選擇部分城市先試行一年再逐步推開的實施安排，在個人養(yǎng)老金制度試行階段，擬優(yōu)先納入最近四個季度末規(guī)模不低于5000萬元的養(yǎng)老目標(biāo)基金。個人養(yǎng)老金基金銷售機構(gòu)方面，則需滿足最近四個季度末股票基金和混合基金保有規(guī)模不低于200億元，其中個人投資者持有的股票基金和混合基金規(guī)模不低于50億元的條件。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，共有86只養(yǎng)老目標(biāo)基金(份額合并計算)符合上述規(guī)模標(biāo)準(zhǔn)。此外，針對個人養(yǎng)老金基金銷售機構(gòu)需滿足的保有規(guī)模要求，也有39家機構(gòu)符合條件。
當(dāng)前，我國養(yǎng)老保險制度是一個“三支柱”體系。第一支柱為基本養(yǎng)老保險，第二支柱為企業(yè)年金和職業(yè)年金，第三支柱為個人儲蓄型養(yǎng)老保險和商業(yè)養(yǎng)老保險。財經(jīng)評論員郭施亮指出，作為養(yǎng)老保險體系的“第三大支柱”，個人養(yǎng)老金制度推出之后，未來將會為資本市場帶來一定規(guī)模的增量資金補充。
就公募基金的優(yōu)勢而言，上投摩根資產(chǎn)配置及退休金管理首席投資官恩學(xué)海強調(diào)，從國外的經(jīng)驗來看，公募基金行業(yè)的長期回報和波動控制比較合理，是很多投資者在做退休規(guī)劃時非常好的配置選擇。
中國(香港)金融衍生品投資研究院院長王紅英則表示，《暫行規(guī)定》的出臺，使得個人養(yǎng)老金投資更加的市場化，而不是像以前一樣局限在一些特定的范圍當(dāng)中。通過理財、保險、基金“三駕馬車”的運行，競爭機制會使得個人養(yǎng)老投資的賽道中能夠起到更加市場化的作用，也可以使得養(yǎng)老金的投資更加多元化、穩(wěn)健化，從而使得個人養(yǎng)老金的增值大概率呈現(xiàn)增長的趨勢。
銀行機構(gòu)嘗試新產(chǎn)品體系
由于銀行在賬戶開立、產(chǎn)品代銷等方面占據(jù)優(yōu)勢，具有不可替代的獨特性，自《意見》發(fā)布后，打造養(yǎng)老金融的綜合化服務(wù)能力，也正在成為銀行角逐養(yǎng)老金融服務(wù)的戰(zhàn)略高地。
北京商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，目前已有銀行在完善個人養(yǎng)老金賬戶相關(guān)業(yè)務(wù)體系方面做出了新的嘗試。例如，中信銀行推出“幸福+”養(yǎng)老賬本，實現(xiàn)第一支柱、第二支柱、第三支柱養(yǎng)老資產(chǎn)的歸集展示，為客戶呈現(xiàn)一個跨周期、跨平臺、跨資產(chǎn)類別的“養(yǎng)老賬本”。北京商報記者登錄中信銀行手機銀行App看到，該行“幸福+”養(yǎng)老賬本功能已經(jīng)面向用戶開放，該板塊主要向用戶展示電子社保卡、企業(yè)年金、個人養(yǎng)老金、醫(yī)保電子憑證、養(yǎng)老規(guī)劃、“幸福+”俱樂部、養(yǎng)老社區(qū)幾大功能，可全貌展示客戶的養(yǎng)老資產(chǎn)狀況。除此之外，中信銀行在“幸福+”養(yǎng)老賬本功能中還添加了“十分精選”產(chǎn)品專區(qū)，向用戶提供保險、理財、基金產(chǎn)品的購買服務(wù)。
華夏銀行也推出了“華夏頤養(yǎng)”養(yǎng)老金融系列產(chǎn)品，集合了企業(yè)服務(wù)、個人服務(wù)、賬戶服務(wù)、現(xiàn)金結(jié)算服務(wù)、資金保值增值、撮合業(yè)務(wù)等綜合金融服務(wù)。
在光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華看來，由于個人養(yǎng)老金參與人廣泛、資產(chǎn)端投資相對靈活，對于銀行等金融機構(gòu)發(fā)展都是重大機遇，業(yè)務(wù)空間廣闊，各類型金融機構(gòu)都獲益;其中，銀行可能在客戶資源、網(wǎng)點及理財運營專業(yè)化等方面優(yōu)勢會明顯一些。
王紅英進一步指出，近年來，從存貸款、理財等綜合金融業(yè)務(wù)全方位發(fā)展使得銀行在個人養(yǎng)老金賬戶的服務(wù)效率將進一步得到提升，不過需要關(guān)注的是，目前銀行在混合型養(yǎng)老金融產(chǎn)品方面還存在一些人才缺失短板、專業(yè)性水平還有待提升。
事實上，在個人養(yǎng)老金賬戶推出之前，銀行在養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點過程中已經(jīng)積累了一定經(jīng)驗。2021年9月，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于開展養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點的通知》，宣布對“四地四機構(gòu)”進行養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點工作，今年3月1日起，養(yǎng)老理財產(chǎn)品試點范圍由“四地四機構(gòu)”擴大至“十地十機構(gòu)”。
6月26日，北京商報記者根據(jù)中國理財網(wǎng)數(shù)據(jù)梳理發(fā)現(xiàn)，自2021年12月6日首批養(yǎng)老理財產(chǎn)品開始募集以來，養(yǎng)老理財產(chǎn)品已發(fā)行27只產(chǎn)品，絕大多數(shù)產(chǎn)品的業(yè)績比較基準(zhǔn)在5.8%-8%左右，運行穩(wěn)健。
保險公司提前搭建系統(tǒng)與產(chǎn)品
作為第三支柱養(yǎng)老最重要的參與者，保險業(yè)正在蓄勢待發(fā)。6月26日，北京商報記者采訪了多家保險機構(gòu)了解到，對于個人養(yǎng)老金制度落地，保險公司紛紛在產(chǎn)品、系統(tǒng)等方面提前著手布局，等待實施細(xì)則落地。
某養(yǎng)老保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴北京商報記者，公司在個人養(yǎng)老金相關(guān)制度、產(chǎn)品、系統(tǒng)等方面均早已有所準(zhǔn)備，同時在持續(xù)進行個人養(yǎng)老規(guī)劃方面的投教。某壽險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，公司目前正在準(zhǔn)備相關(guān)產(chǎn)品，待監(jiān)管的落地細(xì)則出臺后進行產(chǎn)品報送。
盡管《意見》明確，個人養(yǎng)老金資金賬戶資金用于購買符合規(guī)定的銀行理財、儲蓄存款、商業(yè)養(yǎng)老保險、公募基金等運作安全、成熟穩(wěn)定、標(biāo)的規(guī)范、側(cè)重長期保值的滿足不同投資者偏好的金融產(chǎn)品，但商業(yè)保險仍有著天然優(yōu)勢。
清華大學(xué)五道口金融學(xué)院中國保險和養(yǎng)老金研究中心研究總監(jiān)朱俊生分析，養(yǎng)老保險產(chǎn)品期限長，在人口高齡化和長壽化背景下可以幫助客戶做長期養(yǎng)老儲備。
從投資端來看，個人養(yǎng)老金的長期性與保險資金長期配置的屬性也天然吻合。東興證券分析師團隊在相關(guān)研報中分析，個人養(yǎng)老金年度繳存模式或?qū)⒃鰪妭€人投資者的長期投入理念，長期資金來源也有望促進資金管理機構(gòu)堅持價值投資、穩(wěn)健運作，當(dāng)前政策下，保險公司在長期投資資金管理方面具備一定優(yōu)勢。
在此之前，保險業(yè)在參與養(yǎng)老保險產(chǎn)品服務(wù)方面已經(jīng)積累了一定經(jīng)驗，不僅推出了傳統(tǒng)的年金險和終身壽險產(chǎn)品，近些年，保險業(yè)更是直接參與了個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點、專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點。
2018年5月，個人稅收遞延型養(yǎng)老保險試點啟動，截至2021年4月末，已有23家保險公司參與試點，累計實現(xiàn)保費收入4.9億元，參保人數(shù)約5萬人。今年3月起，專屬商業(yè)養(yǎng)老保險試點區(qū)域更是擴大到全國范圍，試點保險公司也在原有6家公司基礎(chǔ)上，允許養(yǎng)老保險公司參加試點。據(jù)銀保監(jiān)會副主席肖遠(yuǎn)企介紹，截至今年5月末，專屬養(yǎng)老保險保單件數(shù)已達15.7萬件，保費規(guī)模15.7億元。
關(guān)鍵詞： 養(yǎng)老第三支柱 個人養(yǎng)老金制度 金融機構(gòu) 公募基金
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