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江蘇兩家本土券商正式宣告，擬進行并購整合。3月2日早間，東吳證券公告稱，正在籌劃通過發行A股的方式收購東海證券控制權，并于當日起停牌。券業再添一例并購重組案。

(資料圖)

近年來，券業已落地多起標志性并購重組案例，推動行業高質量發展。中航證券指出，券商并購重組對提升行業整體競爭力、優化資源配置以及促進市場健康發展具有積極作用。2026年作為“十五五”開局之年，券商行業整合進程料將提速，行業正步入估值與業績雙修復的黃金發展窗口期。*

行情方面，受地緣沖突擾動，今日券商板塊在水下震蕩，390億頂流券商ETF（512000）低開低走，場內價格收跌1.25%，下探近7個月以來新低。個股多數回調，僅華林證券逆市漲逾1%。

值得一提的是，券商ETF（512000）盤中高頻溢價交易，顯示買盤資金態度強勢，在當前位置進場意愿較強。上交所數據顯示，券商ETF（512000）近5日累計獲資金凈流入7.28億元。

2025年以來，券商板塊整體滯漲，中證全指證券公司指數區間累計下跌2.6%，同期上證指數上漲24.79%，券商表現明顯落后于大盤。當下證券公司指數市凈率PB（LF）僅1.43倍，位于近10年33.56%分位點，板塊估值與機構持倉仍在低位，與基本面顯著背離。

展望后續，中信建投證券表示，三重邊際變化向好，2026證券板塊業績超預期值得期待。①上半年交投活躍度同比大增趨勢確立，券商業績彈性釋放可期。②年初新開戶數據亮眼，不僅為市場注入增量資金，更為中長期慢牛行情筑牢基礎。③券商發債融資規模同比大增221%，杠桿擴張有望推動ROE突破前期高點，三重動能共振下板塊估值修復空間顯著。*

湘財證券表示，展望2026年，在中長期資金入市加快、防止市場大起大落的政策呵護下，預計市場成交依然將保持活躍，有利于券商盈利能力持續修復。從估值看，券商板塊估值處于歷史較低分位數，與業績明顯錯配，在盈利能力回升趨勢下，估值有較大提升空間，當前具備較高配置性價比。*

有行情，買券商！券商ETF（512000）及其聯接基金（A類 006098；C類007531）被動跟蹤中證全指證券公司指數，一鍵囊括49只上市券商股，是集中布局頭部券商、同時兼顧中小券商的高效率投資工具。券商ETF（512000）最新基金規模超390億元，年內日均成交額超11億元，為A股規模、流動性居前的頂流券業ETF。

提醒：近期市場波動可能較大，短期漲跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。

數據來源于滬深交易所、公開資料等。券商ETF（512000）被動跟蹤中證全指證券公司指數，該指數基日為2007.6.29，發布于2013.7.15。中證全指證券公司指數2021~2025年年度漲跌幅分別為-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%、2.54%。指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。

機構觀點來源：中航證券20250214《關注券商并購重組主線，行業迎來估值業績雙修復》；中信建投證券20260228《非銀估值修復邏輯清晰，向上彈性充足》；湘財證券20260227《行業景氣向好，盈利與估值共振可期》。

ETF基金費用相關說明：投資者在申購或贖回基金份額時，申購贖回代理機構可按照不超過0.5%的標準收取傭金，場內交易費用以證券公司實際收取為準，不收取銷售服務費。聯接基金費用相關說明：華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（A類）申購費率（前收費）為申購金額200萬元（含）以上時1000元/筆，100萬元（含）~200萬元時0.6%，100萬元以下時1%；贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）~180日時0.5%，持有天數180日（含）~1年時0.25%，持有天數1年（含）以上時0%；不收取銷售服務費。華寶中證全指證券公司ETF聯接基金（C類） 不收取申購費，贖回費率為持有天數7日以下時1.5%，持有天數7日（含）以上時0%；銷售服務費為0.4%。

風險提示：以上產品由基金管理人發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特征，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金過往業績并不預示其未來表現，基金投資須謹慎！銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對本基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關于適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低于基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關于基金風險收益特征與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品并自行承擔風險。中國證監會對上述基金的注冊，并不表明其對上述基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。

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