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(資料圖片)

來源：風研海外

天風證券預計短期地緣局勢、流動性波動對港股市場影響或逐步改善，同時當前港股估值水平處于相對低位。整體而言，國內(nèi)經(jīng)濟復蘇趨勢不變，港股企業(yè)盈利進入上行周期，二季度低基數(shù)下中美經(jīng)濟景氣有望進一步分化。

同時港股流動性和風險偏好有望逐步趨向改善，可為港股繼續(xù)修復提供動能。截止2023/4/28，恒指前瞻PE較13年來中位數(shù)折讓1.5個標準差，恒指相對MSCI全球指數(shù)前瞻PE較13年來中位數(shù)折讓1.8個標準差，恒指股權(quán)風險溢價處于2013年來約67%分位值。

投資建議：該機構(gòu)建議關(guān)注，業(yè)績有望持續(xù)修復的龍頭平臺

$騰訊控股(00700.HK)$：外部因素/資金面短期波動并不影響公司優(yōu)質(zhì)基本面，估值性價比明顯。截止4月30日，騰訊23年預測PE約為20倍，24年預測PE僅17.37倍。公司核心業(yè)務格局穩(wěn)固，商業(yè)化提速，游戲/廣告/金融兼具復蘇beta與新產(chǎn)品alpha，全年收入增速與利潤率回升共振，潛在盈利彈性可觀，中長期增長可期。

$美團-W(03690.HK)$：估值歷史相對底部，外賣業(yè)務壁壘穩(wěn)固，到店業(yè)務顯著受益于線下復蘇，外部競爭格局逐步清晰，核心競爭力依然穩(wěn)固：對于消費者，美團深厚的商戶基礎(chǔ)、真實的評價體系是其核心競爭力所在，近期開展的補貼活動有助于拉齊價格差距、鞏固用戶心智、穩(wěn)住市占。對于商戶，美團商業(yè)模式仍獨具吸引力，使用方便、效率高、成本低。截止4月30日，美團股價對應2023年核心商業(yè)經(jīng)營利潤為25x，股價處在歷史低位，建議積極關(guān)注。

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