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來源：丫丫港股圈

阿里宣布將分拆成六大業(yè)務(wù)集團(tuán)，包括阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、國際數(shù)字商業(yè)、大文娛。張勇表示，在分拆完成過后，阿里將逐步放棄對部分主營業(yè)務(wù)的控制權(quán)。而各業(yè)務(wù)部門都將有自己的董事會(huì)和治理結(jié)構(gòu)。

(資料圖片)

在條件符合時(shí)，各業(yè)務(wù)可以走向獨(dú)立上市的道路，將釋放阿里各業(yè)務(wù)部門的發(fā)展活力。在變革以后，將更好的提升股東價(jià)值，這標(biāo)志著阿里有史以來最重要的改革。

在阿里公布此次分拆計(jì)劃后，3個(gè)交易日內(nèi)漲幅超18%，股價(jià)重回百元大關(guān)。3月30日，京東也迅速跟進(jìn)阿里的分拆上市戰(zhàn)略，京東發(fā)布公告稱，擬分拆旗下京東產(chǎn)發(fā)和京東工業(yè)于港交所主板獨(dú)立上市。這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)都主要為物流園區(qū)和供應(yīng)鏈提供服務(wù)。?

在阿里和京東都這樣做后，很大可能接下來還有互聯(lián)網(wǎng)公司也會(huì)采取同樣的戰(zhàn)略。而最有可能的即是騰訊、美團(tuán)、百度。

騰訊此前已有分拆過騰訊音樂和閱文集團(tuán)。若美團(tuán)和百度也要分拆的話，美團(tuán)的線下到店業(yè)務(wù)是最大可能分拆。而百度的話，將人工智能業(yè)務(wù)分拆出來的可能性較大，雖然文心一言與chatgpt仍有較大差距，但國內(nèi)僅有文心一言，這是百度最大的炒作邏輯。

由于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)市值占恒指比例較大，互聯(lián)網(wǎng)分拆浪潮將為恒指帶來一定的上漲動(dòng)力。但港股的流動(dòng)性仍是首要問題，中美關(guān)系成影響港股流動(dòng)性的重要因子。

值得注意的是，今年以來港股的人民幣計(jì)價(jià)推進(jìn)的速度較快。我們此前提到過，當(dāng)港股穿越過這輪美元緊縮周期后，公司盈利端的修復(fù)加上人民幣計(jì)價(jià)的結(jié)合，可能將為港股帶來新的一輪機(jī)遇。

我們近期能看到，中國促使沙特和伊朗的和好，意味著中國在中東地區(qū)的影響力擴(kuò)大了，而昨日宣布中國與巴西貿(mào)易可用本幣結(jié)算，不再使用美元作為中間貨幣。雖然中國和沙特交易石油仍用美元，但相信未來以人民幣計(jì)價(jià)是最終目標(biāo)。在本周，沙特阿美斥資246億元，溢價(jià)一倍投資榮盛石化，再次擴(kuò)大中國投資版圖，其他國家正在增多中國公司的投資，這都是中國國際地位上升的表現(xiàn)，在越來越多國家與中國貿(mào)易結(jié)算使用人民幣時(shí)，隨著港股人民幣計(jì)價(jià)的推進(jìn)，港股就成貿(mào)易國的投資選擇之一，這將緩解港股流動(dòng)性的問題。

在此次分拆改革公布前，市場有觀點(diǎn)認(rèn)為，阿里如今的估值已與騰訊越差越遠(yuǎn)，也與曾經(jīng)的巔峰市值越差越遠(yuǎn)。但阿里的業(yè)務(wù)陷入增長瓶頸期，這使得看好的投資者也有所顧忌。

但張勇在此次分拆計(jì)劃的電話會(huì)上表示，阿里已是一個(gè)24年的企業(yè)，在過程當(dāng)中，阿里的業(yè)務(wù)領(lǐng)域和業(yè)務(wù)模式不斷在演進(jìn)。在歷史上，阿里也是每一次都有通過生產(chǎn)關(guān)系的改革來促進(jìn)生產(chǎn)發(fā)展力的案例。

就像阿里在12年前和后來的改革中把淘寶分拆成淘寶、天貓、一淘，在分拆演進(jìn)的過程中，釋放了巨大的生產(chǎn)力。而這一次的改革，也承襲了阿里一如既往變革的勇氣，希望能在關(guān)鍵的歷史關(guān)頭通過生產(chǎn)關(guān)系的變革來釋放生產(chǎn)力。

此次變革與歷次變革最大的區(qū)別在于，經(jīng)過24年的發(fā)展后，阿里如今的組織、業(yè)務(wù)的復(fù)雜程度遠(yuǎn)勝于以往。并且如今每個(gè)業(yè)務(wù)性質(zhì)、發(fā)展階段都有所不同，面對的市場、客戶、及競爭都不一樣，所以這次的變革必要性更強(qiáng)，難度也會(huì)更大。

張勇這番話意味著，淘寶的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都有估值被重估的可能性，更重要的是，馬云的回國與張勇交談，重新在媒體鏡頭前露面發(fā)聲，即是修復(fù)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)家們信心的最優(yōu)解。

在互聯(lián)網(wǎng)公司這輪分拆上市下，港股將迎來短暫的上升助力，但流動(dòng)性問題仍是關(guān)鍵。

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