來源：巴倫周刊
【資料圖】
作者：郭力群
馬斯克的過人之處在于，他總是從一個使命開始，然后想辦法把它變成一個偉大的產品。
$特斯拉(TSLA.US)$CEO馬斯克正式收購推特后大刀闊斧采取了一系列新舉措，繼開除多名高管、解散董事會和裁員后，馬斯克計劃把每月4.99美元的付費產品「推特藍」（Twitter Blue，可解鎖額外功能的可選訂閱服務）的價格提高到19.99美元，按照目前的計劃，已經獲得認證的用戶有90天的時間訂閱提價后的服務，否則將失去他們的藍色認證標記。推特的員工還被告知，必須在11月7日之前推出新功能，否則將被解雇。
這一計劃遭到了「推特藍」用戶的反對，著名恐怖小說作家斯蒂芬·金（Stephen King）發布推文稱：「每月付20美元才能保留我的藍色認證？他們應該付錢給我，如果他們真這么做，我會像安然公司那樣消失。」
馬斯克對此回應稱：「我們得想辦法付賬單！推特不能完全依賴廣告商，8美元怎么樣？在實施之前，我會詳細解釋其中的理由，這是清除推特上機器人評論和網絡噴子評論的唯一辦法。」
馬斯克以440億美元收購推特是科技行業歷史上規模最大的一筆收購案，此前有分析人士認為，馬斯克為推特支付了過高的價格，該公司的公允價值在250億美元左右，馬斯克自己在完成收購時也承認「買貴了」。
為了讓這筆收購能帶來回報，馬斯克正在想辦法增加推特的收入。《巴倫周刊》認為，提高「推特藍」的價格或嘗試讓品牌方增加廣告投放還不足以為這筆收購帶來回報，增加收入的最大機會在支付領域。
此外，推特因為馬斯克的收購承擔了巨額債務，如果收入沒有顯著增長，馬斯克可能得自掏腰包向推特投入現金，由于賣出特斯拉股票是馬斯克唯一的現金來源，如果他準備再次賣股票，特斯拉的股價可能會陷入一個拋售的惡性循環。
推特在支付領域的盈利潛力巨大目前推特的收入主要依賴廣告業務， 和其他互聯網平臺一樣，該公司目前也面臨廣告收入下降和用戶增長放緩的問題。而且只靠廣告商創收還不夠，因為推特的廣告業務在6000億美元全球數字廣告市場上的份額非常小。
2021年，推特的總收入為51億美元，其中廣告收入為45億美元，在全球6000億美元數字廣告市場的份額不到1%。相比之下，谷歌和YouTube母公司Alphabet去年的廣告收入為2095億美元，是推特的40多倍，Alphabet每八天就能賺到推特一年的廣告收入。
《巴倫周刊》認為，馬斯克收購推特后最大的機會是擴大推特的支付業務，這將有助于增加推特的收入。
馬斯克此前也表示，中國的微信是推特的榜樣，他希望開發一款類似的應用程序，將支付功能、高級即時通訊功能等結合在一起。馬斯克稱收購推特是創建「X」超級APP的催化劑。
在前CEO杰克·多爾西(Jack Dorsey)運營推特時，他沒有去提升推特在支付領域的實力，分析人士認為，這可能是因為他不希望推特從Block（前身為Square）的Cash應用手中奪取份額；多爾西擔任Block的CEO。
《巴倫周刊》指出，馬斯克沒有這樣的顧慮，截至今年第二季度，推特的日活躍用戶已經達到了大約2.4億，如果能創建一個更好的支付服務，推特可以通過電子郵件或其他聯系方式向其龐大的用戶群輕松推廣這一服務，還可以帶來更多創新，從而吸引來更多用戶。
支付領域的盈利潛力巨大。支付巨頭PayPal的市值接近1000億美元，第二季度活躍賬戶約4.29億，當季創造了68億美元的收入。Block的市值約為350億美元，其中很大一部分要歸功于Cash應用程序，第二季度該應用程序擁有4700萬活躍賬戶。考慮到推特的用戶數量，該公司也能達到類似的水平。
而且馬斯克對支付領域很熟悉，20年前他曾在PayPal工作，幫助推動了數字支付的出現。此外，《紐約時報》報道稱，在馬斯克完成收購后，有人看到PayPal前首席運營官、風險投資人戴維·薩克斯(David Sacks)出現在推特總部。
薩克斯近日談到了推特在支付領域的機遇，他提到馬斯克一再成功地為自己基于使命的創業冒險——特斯拉和SpaceX——找到了可行的商業模式。
薩克斯說：「你可以在支付領域做很多事情，還可以在此基礎上推出更多的服務，馬斯克的過人之處在于，他總是從一個使命開始，然后想辦法把它變成一個偉大的產品。」
推特債務激增，馬斯克自掏腰包還債將打擊特斯拉股價在馬斯克用大約130億美元的銀行貸款完成收購之后，利息支出將從過去12個月的大約6000萬美元激增至超過6億美元。
推特在被收購之前有大約55億美元的債務，現在債務總額為185億美元。對于預計2023年利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(Ebitda)僅為10億美元的推特來說這是一筆巨額債務，推特目前的債務和Ebitda比率約為12倍，相比之下，標普500指數成分股公司的這一比率大多不到2倍。
馬斯克在考慮通過裁員降低推特每年超過40億美元的營業費用，之前有報道稱他將裁掉75%的員工，目前的消息是裁員四分之一或50%。
如果推特的Ebitda過低，馬斯克將面臨一個艱難的選擇：投入更多現金來支撐推特的資產負債表，否則他的初始股本投資就會處于危險之中。馬斯克也可能不介意失去所有初始投資，選擇不投入更多現金，但作為推特的大股東，如果情況不妙，推特的其他投資者——甲骨文董事長拉里·埃里森(Larry Ellison)和卡塔爾主權財富基金可能會尋求坐擁超過2000億美元財富的馬斯克的救助。
韋德布什分析師丹·艾夫斯(DanIves)說：「我們目前認為推特不需要更多資金，如果有需要，出錢的很可能是馬斯克自己。」
這意味著投資者會再次開始擔心特斯拉的股票，因為馬斯克唯一的現金來源是賣掉特斯拉股票，這會給特斯拉的股價帶來壓力，該公司股價自2022年4月1日馬斯克持有推特股份的消息公布以來已經下跌了40%。
上周特斯拉股價上漲了6.6%，說明投資者認為馬斯克完成收購后就不賣特斯拉股票了，但如果拋售再次開始，特斯拉的股價可能會下跌。股價下跌得越厲害，馬斯克賣出的股票就越多，這可能會形成一個拋售的惡性循環。
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