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匯豐銀行表示,由于美聯(lián)儲的強硬立場可能會導致經(jīng)濟崩潰,市場低估了美國超低利率卷土重來的可能性。
智通財經(jīng)APP獲悉,匯豐銀行表示,由于美聯(lián)儲的強硬立場可能會導致經(jīng)濟崩潰,市場低估了美國超低利率卷土重來的可能性。匯豐銀行固定收益研究主管Steven Major表示,未來3至5年內(nèi),美聯(lián)儲需要將利率降至接近零的可能性「相當高」。他稱,在2019年新冠肺炎疫情之前出現(xiàn)的使通脹保持在低位的趨勢——如人口老齡化、過度債務(wù)和財富不平等——今天仍然存在。
Major稱:「經(jīng)濟將出現(xiàn)硬著陸,市場定價利率將回落至零區(qū)間的可能性不容忽視。我們正對美聯(lián)儲將利率維持在5%并永遠保持在這一水平的可能性進行定價,但這似乎并不合理。」
美國國債利率上周五大幅下挫,因市場猜測美聯(lián)儲最早可能在年底放慢加息步伐,此前一篇報道指出,一些官員擔心貨幣政策過于緊縮。掉期交易商上周五將2023年初美聯(lián)儲政策利率峰值預期從前一天的5%以上下調(diào)至4.9%左右。周一美國國債收益率小幅上升。
這不是Major第一次表示市場高估了未來利率。他的固定收益團隊曾預測,長期利率將處于超低水平,這一違背市場共識的預測在過去幾年里基本得到了證實,但自疫情爆發(fā)以來,收益率出現(xiàn)了飆升。
Major上周五表示,當前水平的實際收益率具有吸引力。他青睞收益率曲線中端的債券和長期通貨膨脹保值債券。他指出,過去70年,美聯(lián)儲最后一次加息和首次降息之間的時間中值為4個月。他預計官員們將在明年初實施最后一次加息。
他稱:「我們有理由期待明年夏天可能出現(xiàn)的方向轉(zhuǎn)變。有些人認為你可以等待。等待的危險在于,你錯過了債券目前提供的真正良好價值。」
編輯/lydia
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